O Real Desempenho das Estrelas

Você já percebeu que o crescimento histórico das empresas que hoje dominam o índice Bovespa é bem superior ao crescimento do próprio índice?

Em outras palavras, quero dizer que quando olhamos a rentabilidade acumulada pela Bolsa de Valores, olhamos a rentabilidade acumulada do Ibovespa, e não das empresas que hoje fazem parte deste índice, posto que há uma mudança periódica na composição do mesmo.

Vou explicar...

O Ibovespa é o principal índice de referência da Bolsa de Valores de São Paulo, é sobre este índice que vemos o noticiário informar quando a bolsa subiu ou caiu, porém não são raras as vezes que vemos uma ou mais ações contrariarem a indicação do índice e fecharem o dia na "contra-mão".

O Ibovespa é uma carteira teórica de ações, as quais devem responder por mais de 80% do número de negócios e do volume financeiro verificados no mercado à vista da BOVESPA.

Isto posto, é fácil entender que nem sempre as nossas "estrelas" ocuparam este lugar no índice, portanto o que temos de composição para o índice hoje é o retrato recente das movimentações financeiras dos papéis, uma ação de destaque no passado, que fazia parte do Ibovespa, pode ter perdido o lugar para uma outra, que na época não possuía nenhum destaque.

Vamos exemplificar...

Na composição atual do índice as cinco primeiras ações são: Petrobras PN, Vale do Rio Doce PNA, Telemar PN, Usiminas PNA e Bradesco PN, todas estas cinco ações juntas formam mais de 35% de participação no Ibovespa, em um total de 56 papéis.

Vejamos...

Desde 04/01/1999 até hoje o Ibovespa acumula uma alta de 446,64%, e certamente a sua composição mudou muito durante estes sete anos, e é justamente por este fato que a comparação da rentabilidade das ações fica comprometida, perceba...

No mesmo período as nossas atuais "estrelas" que na época tinham o seu brilho apagado, valorizaram no mesmo período: Petrobras 1.842,6%, Vale do Rio Doce 1.171,7%, Bradesco 1.176,1% e Usiminas com surpreendentes 3.281,9%, apenas a Telemar ficou atrás neste comparativo com míseros 213,9% perdendo feio para o Ibovespa, mas ainda ganhando e muito da caderneta de poupança que rendeu no mesmo período ridículos 95%.

O objetivo aqui é primeiramente mostrar que deve-se sempre rever a carteira de ações, pois as "estrelas" do passado hoje podem estar mais para estrelas cadentes. E em segundo lugar mostrar o cálculo real da rentabilidade das ações em uma análise baseada em papéis específicos e não realizada com mudança de papéis conforme a seleção do Ibovespa.